Terminal Value (TV) 的定义以及如何计算（包括公式）？
Terminal Value (TV) 是财务分析中的一个重要概念，用于估算一家公司在未来某个时间点的价值。这个时间点通常是企业预期成长停止后的最后一年，也就是所谓的“稳定增长期”。
相关人群：对于从事财务分析、投资、估值等领域的专业人士，了解 Terminal Value 的概念和计算方法非常重要。
Terminal Value 的计算方法有多种，其中最常用的是 Discounted Cash Flow (DCF) 模型。DCF 模型基于现金流量的折现值，将未来所有现金流量折现至当前时点，再加上稳定增长期的终值，得到企业的总价值。
Terminal Value 的计算公式为：
TV = CFn x (1 + g) / (r - g)
其中，CFn 表示稳定增长期的最后一年自由现金流量，g 表示稳定增长率，r 表示折现率。
例如，假设一家公司在未来五年内的自由现金流量分别为 100、120、140、160 和 180，而稳定增长期的自由现金流量为 200，稳定增长率为 3%，折现率为 10%。则该公司的 Terminal Value 计算如下：
TV = 200 x (1 + 3%) / (10% - 3%) = 2,800
因此，该公司的总价值为：
Total Value = PV of CF1-5 + TV = (100/1.1) + (120/1.1^2) + (140/1.1^3) + (160/1.1^4) + (180/1.1^5) + 2,800 = 2,774.7
需要注意的是，Terminal Value 的计算涉及到多个假设和预测，因此其准确性取决于这些假设和预测的准确性。在实际应用中，需要根据具体情况进行合理的假设和预测，并进行灵活调整。
评论
终值（Terminal Value，TV）是指企业或投资项目在未来某个时间点的价值。通常情况下，终值是指在一个确定的时间点之后，以一定的增长率和贴现率计算出的未来现金流的总和。
计算终值的公式为：TV = CFn x (1 + g) / (r - g)，其中CFn表示最后一年的自由现金流，g表示自由现金流的增长率，r表示贴现率。
例如，假设某公司最后一年的自由现金流为100万美元，自由现金流的增长率为3%，贴现率为10%，则该公司的终值为：TV = 100 x (1 + 0.03) / (0.1 - 0.03) = 1,327.23万美元。
终值决定投资成败，
公式简单需认真揣，
自由现金流与贴现率，
增长率不可忽视怠。