什么是无杠杆贝塔（Unlevered Beta）？它的定义、公式、示例和计算方法是什么？
在金融领域，贝塔（Beta）是用来衡量某个资产相对于市场整体波动性的指标。而无杠杆贝塔则是指该资产在没有财务杠杆作用下的贝塔值。
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对于从事投资、风险管理等金融领域工作的人员，了解无杠杆贝塔的概念及其计算方法具有重要意义。
无杠杆贝塔（Unlevered Beta）是指一个公司或资产在没有财务杠杆作用下的贝塔值。财务杠杆是指公司通过借债来获得资本，以期望获得更高的回报率。然而，这种做法也会增加公司的风险，因为利息支出和还款压力可能会导致公司的盈利能力下降。因此，无杠杆贝塔可以帮助投资者更好地了解公司或资产的基本风险水平。
计算无杠杆贝塔的公式如下：
$$\beta_{\text{Unlevered}} = \frac{\beta_{\text{Levered}}}{1 + (1 - t) \frac{D}{E}}$$
其中，$\beta_{\text{Levered}}$是有杠杆贝塔值，$D$是公司的债务，$E$是公司的股权，$t$是公司的税率。
例如，假设一家公司的有杠杆贝塔为1.2，其债务为1000万美元，股权为2000万美元，税率为25%。则该公司的无杠杆贝塔计算如下：
$$\beta_{\text{Unlevered}} = \frac{1.2}{1 + (1 - 0.25) \frac{1000}{2000}} = 0.96$$
因此，该公司的无杠杆贝塔为0.96。
无杠杆贝塔的应用可以帮助投资者更好地了解公司或资产的基本风险水平，并在进行投资决策时更加准确地估计预期回报和风险。例如，在进行资产组合管理时，投资者可以使用无杠杆贝塔来衡量不同资产之间的相关性和风险水平，以便更好地分散风险并优化投资组合。
评论
Unlevered Beta是一个衡量公司风险的指标，它表示了公司在没有财务杠杆作用下的风险水平。具体来说，Unlevered Beta是一种Beta系数，它反映了公司经营风险与市场整体风险之间的关系。
Unlevered Beta的计算公式为：
Unlevered Beta = Levered Beta / (1 + (1 - Tax Rate) x (Debt/Equity))
其中，Levered Beta是有杠杆作用的Beta系数，Tax Rate是公司所在国家的税率，Debt和Equity分别表示公司的债务和股本。
举个例子，假设某公司的Levered Beta为1.2，税率为30%，债务为1000万美元，股本为2000万美元，则该公司的Unlevered Beta为：
Unlevered Beta = 1.2 / (1 + (1 - 0.3) x (1000/2000)) = 0.96
这意味着，在没有财务杠杆作用的情况下，该公司的风险水平相对于市场整体风险水平略低。
企业风险无杠杆，Unlevered Beta衡量之。
税率、债务、股本入手，公式简单易求之。