Sortino Ratio（索提诺比率）：定义、公式、计算和示例是什么？
Sortino Ratio是一种用于衡量投资组合风险调整收益的指标，它是Sharpe Ratio的改进版。与Sharpe Ratio不同的是，Sortino Ratio只考虑了下行风险，即投资组合低于预期收益的波动性。
相关人群：
对于投资者、基金经理、金融分析师等从事投资管理工作的人士，了解Sortino Ratio的定义、公式、计算和示例是非常重要的。
Sortino Ratio是一种用于衡量投资组合风险调整收益的指标，它可以帮助投资者评估投资组合的表现是否超过了其承担的风险。Sortino Ratio的公式如下：
Sortino Ratio = (Rp - Rm) / Dd
其中，Rp表示投资组合的平均收益率，Rm表示最小可接受收益率（通常为0），Dd表示下行标准差。
计算Sortino Ratio需要先计算出投资组合的下行标准差，下行标准差是指投资组合低于最小可接受收益率的波动性。下行标准差的计算方法与标准差类似，只不过在计算时只考虑收益率低于最小可接受收益率的部分。
例如，假设一个投资组合的平均收益率为10%，最小可接受收益率为0%，下行标准差为8%，则该投资组合的Sortino Ratio为：
Sortino Ratio = (10% - 0%) / 8% = 1.25
这意味着该投资组合每承担1%的下行风险，可以获得1.25%的超额收益。
名人事例：
许多基金公司和投资管理公司使用Sortino Ratio来衡量其投资组合的表现。例如，PIMCO Total Return Fund是一只使用Sortino Ratio来衡量其表现的债券基金。该基金的Sortino Ratio通常高于同类基金，这表明它在承担相同风险水平的情况下，能够获得更高的收益。
评论
Sortino Ratio是一种用于衡量投资组合风险调整收益的指标。与Sharpe Ratio类似，但Sortino Ratio更关注下行风险，即投资组合在市场下跌时的表现。
Sortino Ratio的计算公式为：(Rp - Rm) / DR，其中Rp表示投资组合的平均收益率，Rm表示无风险利率，DR表示投资组合下行风险的标准差。
举个例子，假设一个投资组合的平均收益率为10%，无风险利率为2%，下行风险的标准差为8%。那么该投资组合的Sortino Ratio为(10%-2%)/8%=1.00。
简单来说，Sortino Ratio越高，代表投资组合在市场下跌时的表现越好，相对于承担的风险而言，获得的收益也越高。
Sortino Ratio，衡量风险收益，
下行风险，重点考虑之。
计算公式，Rp减Rm，
除以DR，即可求出其。